Zacks维持新浪长期评级中性短期强力卖出

北京时间5月13消息，据国外媒体报道，美国市场研究机构Zacks今天发布报告，将新浪（纳斯达克：SINA）股票的长期评级维持为“中性”级，但目前暂时将新浪股票评级定为“强力卖出（Strong Sell）”级。

Zacks在报告中指出，新浪今年第一季度每股稀释利润比Zacks分析师平均预期值低2美分。由于营销费用和微博及视频服务相关的成本增加，新浪第一季度每股净利润同比下跌25%。

Zacks的报告还分析了新浪第一季度的运营表现。该报告指出，新浪今年第一季度非美国通用会计准则的净利润为1390万美元，去年同期为1820万美元；非美国通用会计准则的毛利润同比增长12%到4870万美元，毛利率为51%，略低于前一季度的54.1%。

新浪今年第一季度广告业务毛利率为54%，低于前一季度的56%；非广告业务毛利率同比下降100个基点，至55%，此下降主要系因微博和视频业务产生的带宽和内容成本增加所致。

今年第一季度，新浪移动增值服务毛利率从去年同期的49%下降到39%。

今年第一季度，新浪不计一次性项目和费用在内的运营利润为710万美元，去年同期为1250万美元；运营利率下降820个基点至7.4%，此下降主要系因为运营开支增长所致，今年第一季度，新浪运营开支同比增长34.4%。

新浪第一季度不计递延收入在内的收入同比增长19%至9550万美元，符合公司此前预期的9300万美元至9600万美元这一目标；非美国通用会计准则的广告收入为7230万美元，同比增长33.3%，符合公司此前预期的7100万美元至7300万美元这一目标。但是，新浪第一季度非广告收入为2320万美元，同比下降11%，但也达到了公司此前预期。新浪第一季度移动增值服务收入为2130万美元，低于去年同期的2460万美元。

今年第一季度，新浪社交媒体平台——微博业务取得了巨大增长，截至2011年3月31日，该业务总注册用户已超过1.4亿。

截至2011年3月31日，新浪持有的现金、现金等价物以及短期投资共计为8.305亿美元，截至去年底时则为8.828亿美元，此环比下降主要系因新浪在麦考林投资19%的股权而引发业务并购费用增加所致。

今年第一季度，新浪经营活动现金流为2190万美元，前一季度为3420万美元，去年同期为3430万美元。

此外，新浪还预计今年第二季度非美国通用会计准则的净收入将达到1.12亿美元至1.15亿美元；非美国通用会计准则的广告收入将达到9000万美元至9200万美元之间；预计非美国通用会计准则的非广告业务收入将达到2200万美元至2300万美元之间。

综上所述，Zacks还是认为，新浪仍然是一个重要的公司，因为该公司拥有强大的产品线，并能够继续投资产品研发和营销业务，而且其电子商务和微博业务的用户规模较大。此外，Zacks也认为，新浪网络广告业务在中国市场仍具有一定的竞争优势，同时也具有一定的品牌影响力和持久稳固的营销创意。尽管如此，Zacks也认为，新浪非广告业务收入增长势头疲软，此结果将会制约新浪的发展，另外，新浪还面临百度等对手的激烈竞争压力，这些都将在长期内对新浪盈利能力产生一定的损害。

因此，Zacks鉴于以上分析，将新浪股票的长期评级维持为“中性”级，但在现时情况下，仍将新浪短期股票评级暂定为“强力卖出”级。

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