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央行公开市场空窗操作整月资金压力暂缓解dd

发布时间:2021-01-21 22:45:14 阅读: 来源:金属罐厂家

央行公开市场空窗操作 整月资金压力暂缓解

香港万得通讯社报道,周四(12月25日),央行公开市场继续无任何动作,至此空窗操作整整一个月。Wind资讯统计,本周无到期资金,周二、周四公开市场又无动作,因此,公开市场本周无资金净投放。公开市场上次操作是在11月25日,为50亿元人民币14天期正回购,中标利率3.20%。市场人士分析,随着新股发行冻结资金逐步解冻,加之年末财政存款将密集投放,资金面即将出现实质性缓和,逆回购重启必要性降低。

上周和本周共有10只新股IPO,不过本周三周四新股申购的冻结资金将陆续解冻。央行公开市场上周仍暂停操作,但有消息人士指其通过续做部分MLF和定向SLO,驰援年末财政存款投放前的资金面。市场人士并认为,随着年末将至,机构的跨年资金备付也逐步准备到位,加之上周在新股IPO导致资金紧张时,央行提供的定向“过桥”支持已显效,年底前公开市场操作料仍将按兵不动。

东莞银行金融市场部分析师陈龙表示,一般而言,年底资金比较紧张,央行通常的做法是通过逆回购向市场提供流动性,以缓解市场资金紧张。不过,年底时分公开市场操作连续停止并非罕见之事。从长期看,央行年底这么多起暂停公开市场操作也出现过。在2009、2011年市场流动性很宽松的时候,央行也一度暂停了多期的公开市场操作。

陈龙则还表示,从公开市场连续零操作以及此前一系列行为看,央行对待降准态度保守。目前央行左右为难。要稳增长,需要货币宽松,但是要转型,又不能让货币政策宽松。如果此时降准,资金可能流向上涨的股市,以及被走强的美元所吸引。明年1月市场资金可能会非常紧张,如果央行到时坚持不降准,那可能就会动用M LF等定向宽松货币政策工具。

申银万国首席宏观分析师李慧勇表示,对于央行而言,在宏观调控方面追求的是总体效果。央行的货币政策工具篮子里有很多工具,除了公开市场操作,也有M LF、SLO等这些流动性工具。连续多期暂停公开市场操作,并不代表央行货币政策有什么变化。只要央行认为市场流动性充足,不进行公开市场操作也没有什么奇怪的。

今年以来,央行仅在1月进行了多个期限的逆回购,随后自2月中旬起转为正回购,期限含14和28天两种,二者操作频率不尽相同,而自7月末开始,正回购期限一直为14天期。

另根据已公布信息,除常规的正/逆回购以外,2014年央行仅在2月27日使用了一次短期流动性调节工具(SLO)回笼流动性,操作规模1,000亿元,期限五天,利率3.40%。今年首季央行还累计开展常备借贷便利(SLF)3,400亿元,二、三季度则未开展SLF。

另外,三季度央行还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作,9月和10月通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元,期限均为三个月,利率为3.5%。

其中9月进行的MLF操作已于上周到期,恰逢资金面紧张,路透此前援引两位消息人士透露,央行续做了部分到期的MLF,并对数家银行进行SLO操作。

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