专家议中国地方债风险可控仍需小心行事

专家议中国地方债：风险可控仍需小心行事

中国地方政府债务会成为财政金融风险的“导火索”吗？22日在北京举行的“中国发展高层论坛2014年会”上，与会专家给出的答案是：不会，但要小心行事。　　据中国国家审计署数据，截至2013年6月底，中国地方政府负有偿还责任的债务约为10.8万亿元(人民币，下同)，负有担保责任的债务约为2万亿元，可能承担一定救助责任的债务约为4万亿元。　　不少经济学家认为，地方政府债务将与“影子银行”、产能过剩、房地产等因素一起，成为未来中国财政金融系统面临的主要风险之一。　　全国政协委员、财政部财政科学研究所所长贾康指出，中国地方政府债务占国内生产总值(GDP)的比重低于国际通常使用的60%的负债率“警戒线”，仍处在安全区内。　　麦格希财讯集团总裁、首席执行官道格拉斯·彼得森也认为，与其他国家相比，中国政府债务“并不是特别高”。　　同时，在与会专家看来，中国地方政府债务可能引发的财政金融风险也是可控的。　　按照中国现行规定，地方政府无权自行直接发债，成立融资平台公司向银行贷款便成为主要融资渠道。在这种情况下，银行便成了地方债一大潜在风险点。　　在中央汇金投资有限公司副董事长李剑阁看来，目前中国的银行经营状况稳定，且对曾经出现的坏账做了150%到200%的拨备，因此银行业总体是健康的。“如果波及到银行，风险也完全能控制。”　　这一观点得到了道格拉斯·彼得森的认同。他指出，中国在过去五年里“很好地渡过了危机，有很大的灵活性，银行体系也很坚强。”　　李剑阁并指出，与打了相关国家一个措手不及的欧债危机不同，中国政府对地方债风险已有充分认识，在此情况下“不会出太大问题”。　　虽然中国地方债总体安全可控，但与会专家提醒说，不可对风险掉以轻心。　　道格拉斯·彼得森指出，近年来中国地方政府债务增长加快，值得引起警觉和重视。　　贾康指出，中国地方政府债务最大的问题在于不透明、不规范，“‘潜规则’强制代替‘明规则’”，导致事前和事中监管缺乏，风险防范和监督不到位。　　贾康提醒说，在这种情况下，一旦爆发局部债务危机，资金链断裂，必然要采取“救火式”的应急措施。这类措施不仅成本高，也会损害政府公信力。　　瑞士再保险公司董事长康浩志指出，债务风险应结合更广阔的社会经济背景进行考虑，其中人口老龄化和通货紧缩对政府债务影响尤甚。　　康浩志说，通货紧缩将使公共部门债务的管理过程更加复杂；人口老龄化将对潜在的增长和储蓄水平产生负面影响，致使债务问题愈加难以解决。　　中国民政部数据显示，2013年全国60岁及以上人口已经达到2亿人。　　日本野村控股株式会社常任顾问氏家纯一预计，随着中国人口老龄化进程的加速，为公共养老金项目筹资会更加困难，财政负担料将进一步加重，这无益于缓解地方政府偿债压力。　　针对如何解决地方债问题，贾康表示，要坚持“开前门，堵后门”，以可监管、规范化的“阳光债务”取代不透明的隐性债务，积极发展政府和社会资本合作(PPP)模式，编制政府资产负债表，探索防范风险的偿债基金。　　道格拉斯·彼得森认为，中国应当转变主要筹资来源，逐渐从银行转向资本市场、债务市场。他建议，地方政府可使用债权融资，“因为债权融资使地方政府必须要公开发行债务，而不是政府和银行间私下里的承诺”，会对政府形成更多约束。

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